艾略特波浪理论操作实务

艾略特理论认为,大循环由八个波段组成,一个循环的前五个波段构成一个大循环的第一波段,是看涨的;后三个波段构成大循环的第二个波段,是看跌的;而前五个波段中,第一、三、五,即奇数序号,是上升的,第二、四波段,即偶数序号是看跌的。因此奇数序波段基本上在不同程度上是看涨的或反弹,而偶数序波段则是看跌或回跌。整个循环呈现的是一上一下的总规律。

各波浪的特性

上升浪:

第1浪: (1)几乎半数以上的第1浪,是属于营造底部型态的一种,第1浪是循环的开始,空头市场跌势未尽,买方力量并不强大,加上空头继续存在卖压,因此,在这类第1浪上升之后出现第2浪调整回落时,其回档的幅度往往很深; (2)另外半数的第1浪,出现在长期盘整完成之后,在这类第1浪中,其行情上升幅度较大,一般第1浪的涨幅通常是5浪中最短的. (3)形成过程中市场资金充裕,但经济仍处于不景气,成交量及市场宽度出现明显的增加.

第2浪: 第2浪是下跌浪,由于投资者误以为熊市尚未结束,其调整下跌的幅度相当大,几乎吃掉第1浪的升幅,当价格在此浪中跌至接近底部(第1浪起点)时,市场出现惜售心理,抛售压力逐渐衰竭,成交量也逐渐缩小,第2浪调整才会宣告结束,在此浪中经常出现图表中的转向型态,如头肩底,双底等.

第3浪: 第3浪往往是最大,最有爆发力(价格往往跳空)的上升浪,这段行情持续的时间与幅度,经常是最长的,投资者信心恢复,成交量大幅上升,常出现传统图表中的突破讯号,这段行情走势非常激烈,一些图形上的关卡,非常轻易地被穿破,尤其在突破第1浪的高点时,是最强烈的买进讯号,此外,由于第3浪涨势激烈,经常出现”延长浪”的现象.

第4浪: 第4浪是行情大幅涨升后的调整,通常以较复杂的型态出现,经常出现”倾斜三角形”的走势,但第4浪的底部不会低于第1浪的顶点. 形成过程中高价股往往小幅回落,而低价股则大幅上窜下跳.

第5浪: 在股市中第5浪的涨势通常小于第3浪,且经常出现失败的情况,广泛性和力度稍弱,但市场情绪相当乐观,常常可以听到某些分析师的”豪言壮语” ,人人赚钱.市场上原来的领头羊现在已退居二线.

从调整的角度分析,0.382附近的调整属于强势调整,0.5位置附近的调整属于中势调整,0.618位置附近属于弱市调整,而一旦调整失守0.618的位置,则调整很可能接近100%。把1浪乘 1.618,加到2浪的底点,可得出3浪的起码目标。把1浪乘 3.236,分别加到1浪的顶点和底点,大致是5浪的最大和最小目标。如果1、3浪大致相等,则预期5浪延长。其目标值为1浪的底到3浪的顶长,乘 1.618后,加到4浪的底点上。

下跌浪:

A浪: A浪是下跌的开始,但投资者大多认为上升行情尚未逆转,仅为一个暂时的回档现象.实际上,A浪的下跌,在第5浪中通常已有警告讯号,如成交量与价格走势背离或技术指标背离等,但由于此时市场仍较为乐观,A浪有时出现平台调整。

B浪: B浪是对A浪的反弹,但是成交量不大.一般而言是多头的逃命线,但由于大多数投资者误以为是另一波段的涨势,因而B浪常形成”多头陷阱”,许多投资者在此惨遭套牢.B浪在技术上很少是强劲的,在B浪中活跃的股票数量有限,但绩优股却十分抗跌。

C浪: 是一段破坏力较强的下跌浪,跌势较为强劲,跌幅大,持续的时间较长久,而且出现全面性下跌。

上述的波浪特性,只是建议性的,并不意味着必然如此。

包钢股份近期走势基本符合波浪理论的特点,目前看走完一浪上涨和二浪回调,三浪已经开启。以波浪理论理解,3浪为主升浪,是买单入场的机会。

同样的理论也适用于美国长期债券(TLT)——在完成1浪上涨(1.618处)和2浪强势回调(1处)后,现在正处于3浪主升浪过程中,回调是多单介入的良机。

波浪理论的缺陷

任何一种理论都不是完美的,或多或少存在一些瑕疵,波浪理论也不例外,它的主要缺陷表现在以下几个方面。

1.波浪理论家在现象的看法上存在分歧

每一个波浪理论家,包括艾略特本人,很多时候都会受一个问题的困扰,就是一个浪是否已经完成而开始了另外一个浪呢?有时甲看是第一浪,乙看是第二浪,看错的后果却可能十分严重。一套不能确定的理论用在风险奇高的股票市场,运作错误足以使人损失惨重。

2.对于怎样才算是一个完整的浪没有明确定义

在股票市场的升跌次数绝大多数不按五升三跌这个机械模式出现,但波浪理论家却曲解说有些升跌不应该计算到浪里面。数浪(Wave Count)完全是随意主观。

3.没有回答在什么准则之下波浪可以伸展

波浪理论有所谓伸展浪(Extension Waves),有时五个浪可以伸展成九个浪。但是,波浪在什么时候或者在什么准则之下可以伸展呢?对此艾略特没有明言,使数浪大多依靠个人的理解和感受。

4.某些理论的作用属于猜测

波浪理论的浪中有浪,可以无限伸延,也就是说升市时可以无限上升,都是在上升浪之中,一个巨型浪,几十年都可以;下跌浪也可以跌到无影无踪,几年都仍然是下跌浪。只要是升势未完就仍然是上升浪,跌势未完就仍然是下跌浪。因此,推测浪顶浪底的运行时间甚属可疑,几乎等于纯粹猜测。

5.波浪理论没有客观准则

艾略特的波浪理论是一套主观分析工具,毫无客观准则。市场运行却是受情绪影响而并非机械运行。波浪理论套用在千变万化的股市会十分危险,出错几率大。

6.波浪理论不能运用于个股的选择上

因为个股的走势受到其他非市场因素影响很大,并且在个股上也很容易会发生剧烈变动,这都是波浪理论不能应用于选择个股上的原因。

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